<汇港通讯> 交银国际发报告指,维持越秀地产(00123)目标价6.6港元以及「买入」。主要原因是:1）新土储及一/二线城市更容易在市场进一步好转时抓住购买力；2）财务状况稳健及融资成本较低；3）其背景以及土储布局更容易受惠於近期的产业支持政策。
该行表示,2025年上半年核心净利润同比减12.7%至15.2亿元人民币(下同)，符合该行预测。核心派息率稳定在约40%，半年每股派息同比减12.7%至0.151元(或16.6港仙)。
该公司上半年合约销售年增11%至615亿元，为全年销售目标1205亿元的51%。管理层表示全年约有2354亿元可售资源，该行相信在下半年在推盘增加及有更多可售资源的情况下，销售会有进一步的改善，并大机率可以完成全年的销售目标。另上半年经营性现金流入约41亿元，总借贷维持在1039亿元，净负债比则轻微下降1.4个百分点至40.3%。截至2025年6月底，人民币贷款占比大致维持在至81%，平均融资成本则较去年同期大幅下降41 个基点至3.16%，在下半年流动性宽松的环境下，该行预期平均融资成本可望进一步下降约10-20个基点。(JJ)
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