摩根士丹利指，本港银行股第二季业绩被本港银行同业拆息(HIBOR)下跌及本港商业房地产信贷质素转差主导，但由财富及市场收入增加抵销盈利压力。该行料下半年环境仍具挑战性，HIBOR料只会在第四季复苏，信贷质素压力持续。该行又指，市场收入第三季开局强劲，盈利展望仍继续依赖该部。预测本地银行动力负面，国际银行则稳固。
该行认为本地银行估值已见尽，尤其是恒生(00011.HK) -0.900 (-0.800%) 沽空 $5.76千万; 比率 29.629% ，中银香港(02388.HK) +0.200 (+0.555%) 沽空 $8.82千万; 比率 19.250% 的股息则更具支持力，但相对同业估值令该行维持对两股「减持」评级。该行保留对汇控(00005.HK) +0.600 (+0.609%) 沽空 $4.90亿; 比率 41.087% 及渣打(02888.HK) +2.300 (+1.648%) 沽空 $2.18千万; 比率 9.591% 的偏好，估值不高，资本回报仍具支持力，结构性故事亦正面。
相关内容《大行》高盛：HIBOR回升符预期 银行股中仅吁买入汇控(00005.HK)
该行同时预计中银香港在月底公布的业绩中，息差仍然受压，但非净利息收入强劲。该行将观察对信贷质素的评论有否改变，市场亦将检视管理层对资本管理的评论。该行不预期中银香港在中期业绩公布股份回购，但管理层或评论年底会否有相关公布。派息比率亦将为重点。
摩根士丹利对银行股投资评级及目标价：
股份│投资评级│目标价
中银香港(02388.HK) +0.200 (+0.555%) 沽空 $8.82千万; 比率 19.250% │减持│24.7元->31.4元
恒生银行(00011.HK) -0.900 (-0.800%) 沽空 $5.76千万; 比率 29.629% │减持│93元->94.5元
汇丰控股(00005.HK) +0.600 (+0.609%) 沽空 $4.90亿; 比率 41.087% │增持│107.1元
渣打(02888.HK) +2.300 (+1.648%) 沽空 $2.18千万; 比率 9.591% │增持│158.6元
相关内容《大行》汇丰研究料内银次季净利润胜首季 惟更偏好内险及内地券商股
(fc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-19 16:25。)
AASTOCKS新闻