<汇港通讯> 美国总统特朗普年初上任以来大打关税战，累计向中国加徵关税达54%。路透引述麦格理认为，若美国不撤销对华的高额关税，中国经济将受重创，国内生产总值(GDP)增速下滑2至2.5个百分点，出口下滑15个百分点，但「贸易战2.0」不太可能在今年将中国经济拖入衰退，并预计财政和楼市政策将是主要的刺激工具。
麦格理指，除了采取一系列关税及非关税措施进行反击外，预计中国将推出刺激措施来抵消关税冲击。不过，政策措施不一定会立即出台，而更有可能是对关税带来的经济影响做出反应。北京政府的刺激决定将是被动，而不是主动，情况很可能先恶化，然後才好转。如果市场继续暴跌，对金融稳定的担忧可能促使决策者通过减息和「国家队」进行干预。
麦格理认为，中国在诸多外部不确定性背景下，仍将今年GDP增速目标维持在「5%左右」，讯息很明确，即是将利用刺激措施抵消关税冲击。预计先是加快财政计划实施；如果还不够，可能会在今年稍後推出更多楼市政策。
麦格理表示，中国政府将基於增长目标调整刺激措施。在4月的政治局会议上将更新经济展望，并在此期间推出更多政策支持。政府可能会为消费提供更多的支持，尤其是服务和生育方面。但决定性因素仍在於房地产市场，毕竟房地产不仅本身就很重要，其财富效应也是消费的关键，房地产市场低迷是导致消费疲软的一个主要因素。
人民币走势方面，麦格理认为，大幅贬值的可能性不大，除了对汇率稳定的偏好外，北京可能还希望在如此动荡的时期被视为全球稳定力量。
展望未来，麦格理认为，如果美国对购买委内瑞拉或俄罗斯石油徵收「二级关税」，便有可能会看到中国采取更多报复措施。至於谈判则很难，但仍然有可能，空间还是有的，只是具体时间很难说。从中国国家主席习近平最近会见国际工商界代表以及周一商务部召开美企圆桌会可以看出，中国并不希望去全球化；而且特朗普上周五将TikTok「不卖就禁」最後期限又延长了75天。一旦落实谈判，市场情绪有望迅速逆转。 (WL)
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