1月9日|中金公司研报指出,宁德时代是全球锂电池龙头,国际化布局开启新篇章。认为海外新能源汽车及储能市场整体增长潜力大,欧美等地区推行本土化政策,加之地缘政治风险加剧,中国企业海外产能布局势在必行。宁德时代全球化布局走在行业前端,预计其海外产能有望于2025 至2027 年间逐步释放,支撑国际业务加速扩张。同时,新兴应用场景不断涌现,推动锂电需求持续增长。公司竞争优势稳固,盈利能力卓越,技术引领行业。公司是高分红、高ROE 的稀缺标的,财务管理审慎,盈利安全垫扎实。首次覆盖H股给予“跑赢行业”评级,港股目标价580.0港元,对应26年26.5x P/E,有14.9%上行空间。同时,维持A股“跑赢行业”评级和445元目标价不变,A股目前交易于26年19.4xP/E,目标价对应26年23.1x P/E,有19.0%上行空间。
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