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《大行》瑞银降恒地(00012.HK)评级至「中性」 股价上涨后风险与回报已趋平衡
推荐 9 利好 9 利淡 4 AASTOCKS新闻
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瑞银发表报告，将恒基地产(00012.HK)的评级从「买入」下调至「中性」，认为在股价上涨(受香港住宅及写字楼市场复苏带动)后，其风险与回报已趋於平衡，该行上调目标价由29元升至30.5元。 瑞银注意到近期市场关注其股息的可持续性。缺乏整幢物业交易及2025年农地转换项目，意味着恒地在2025年预测可能产生48亿港元的负自由现金流(派息后)。该行的情境分析显示，若股息潜在削减55%(至每股股息0.81港元)，或可实现自由现金流收支平衡，且控股家族可能因相应减少股东贷款投入而获得更多现金。基於概率加权的每股股息(假设股息削减至0.81港元的概率为50%)1.3港元计算，该股目前对应股息率为4.3%，与长实集团(01113.HK)相若，表明市场已部分反映此股息削减风险，进一步支持该行对风险回报趋於平衡的观点，同时该行维持恒2025年预测每股股息1.8港元不变。(ad/w) AASTOCKS新闻 |
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