中金發表研報指,金山雲(03896.HK) -0.250 (-3.900%) 沽空 $9.69千萬; 比率 20.751% (KC.US) AI相關業務維持高增長,正推動新投資模式;其首季收入按年增長10.9%至19.7億元人民幣,低於市場預期,主因是公有雲業務收入入賬放緩;經調整EBITDA達3.19億元人民幣,基本符合市場預期。
基於目前對行業雲業務前景更審慎的看法,中金將金山雲2025及2026年收入預測下調各3.3%,至分別92億及106.7億元人民幣,以預測今年市銷率3.5倍計,美股目標價大幅下調34.8%至16.3美元;但憧憬AI相關業務收入貢獻提升將推動營運槓桿呈快過預期的擴張,因此將經調整EBITDA預測上調12.9%及7.5%,至各17.8億及24.8億元人民幣,維持「跑贏行業」評級。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-30 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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