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《大行》大摩升小米(01810.HK)目標價至62元 料2030年前或有望突破100元
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摩根士丹利發表報告，認為小米-W(01810.HK)SU7 Ultra的推出標誌著其豪華車之旅的開端，第二款電動車YU7的推出也可能在今年成為重要的正面催化劑。與此同時，AIoT和智能手機部門正展現積極勢頭。該行將小米目標價由45元上調至62元，當於今年非IFRS市盈率40倍。 該行料小米的股價有望在2030年前突破100元：據該行分析顯示，憑藉小米電動車和智能手機+AIoT+互聯網業務作為雙增長引擎，公司總收入規模到2030年可能超過1萬億元人民幣，淨利潤超過1,000億元人民幣。若如此，小米的市值可能達到2.5萬億元人民幣，能夠與比亞迪(01211.HK)、特斯拉(TSLA.US)和蘋果(AAPL.US)等主要同行媲美。 大摩指，SU7 Ultra推出標誌小米豪華之旅的開始，提升電動車業務內在價值。該行認為SU7 Ultra的推出是小米業務的一個里程碑。在過去15年中，小米最具吸引力的賣點是高品質且價格親民的產品。然而，在接下來的十年中，該行相信小米在電動車領域的成功將加速其品牌價值的提升，並逐漸在高端或豪華產品細分市場獲得更多市場份額。小米的產品組合、平均售價和利潤率具上行空間，因此將電動車內在價值估計從2,040億元人民幣上調至4,970億元人民幣。 該行將小米汽車2025年的銷量預測從31萬輛上調至37萬輛，2026年從50萬輛上調至75萬輛；平均售價預測從2025年的24.5萬元人民幣上調至25萬元人民幣，2026年從25萬元人民幣上調至25.5萬元人民幣；電動車毛利率假設從20.2%上調至20.7%，2026年從21.9%上調至22.2%。因此，由2024至2026年，估計累計電動車毛利潤從2024年481億元人民幣，上升至2026年676億元人民幣。(wl/u)AASTOCKS新聞 |
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