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華興證券：互聯網行業競爭環境有所改善和穩定
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華興證券(美國/香港)團隊研究報告指，中國經濟今年以來持續穩步復甦，海外投資者對中國市場的投資興趣迅速攀升，推動港股及ADR從低處反彈。華興資本於近日邀請投資者對內地互聯網、娛樂、企業服務、物流等行業及相關公司作調研。 報告指，觀察到數字娛樂行業健康增長驅動利潤率持續提升，各平台通過為用戶提供直播電商、個性化廣告服務來滿足使用者需求實現雙贏。其中快手科技(01024.HK)通過豐富商品供給、精準演算法匹配、擴展購物場景提高用戶粘性，其在第一季度實現電商GMV按年大增28%，經調整淨利潤率按年提升14.7個百分點。此外，嗶哩嗶哩(09626.HK)也參與此次調研。該公司管理層對廣告業務表示樂觀，其中電商、娛樂行業的投放尤為明顯，首季嗶哩嗶哩實現廣告收入按年增長31%。 報告提到，中國經濟復甦在物流行業尤為明顯。隨著直播電商等新型零售模式的出現和消費者習慣的改變，中國的快遞物流呈現出輕量化的趨勢，推動快遞物流業務量今年前四個月按年大增21.7%。京東物流(02618.HK)更是首次在第一季度實現盈利。其管理層預期，今年京東物流的業務將會持續穩步發展，特別是利潤率方面。經過過去兩年的客戶梳理，以及公司自身的降本增效，管理層有信心今年進一步提升毛利潤率及淨利潤率。 該行指，所訪問的互聯網平台公司均認為宏觀環境止跌企穩，進入一個相對穩定的增長期。當前，公司都把業務重心調整到提高對用戶端的產品和服務品質，提升對商家端的服務，和達成一個更高的利潤率上。總體而言，行業競爭環境有所改善和穩定，低效率的補貼大幅縮減，不少公司在第一季中取得利潤率按年提升的良好業績。與此同時，很多公司更為重視股東回報，積極推出回購或者股利計劃。 (ha/u) AASTOCKS新聞 |
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