盘前市场动向

1. 9月19日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.12%，纳指期货涨0.11%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.26%，英国富时100指数跌0.12%，法国CAC40指数涨0.16%，欧洲斯托克50指数跌0.01%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.28%，报63.39美元/桶。布伦特原油跌0.12%，报67.36美元/桶。

市场消息

中美元首今天将通话？外交部：没有可提供的信息。9月19日，外交部发言人林剑主持例行记者会。阿纳多卢通讯社记者提问，习近平主席今天将会同特朗普进行通话。中方对于这次高层间的交流有什么预期和希望？林剑：“我没有可以提供的信息。”

美银：美股“七巨头”泡沫仍在膨胀!上涨空间尚未穷尽。美国银行策略师表示，美国大型科技股在过去两年中形成的泡沫仍有进一步扩张空间，投资者应当为更多上涨做好准备。以Michael
Hartnett为首的美国银行策略师团队研究了上世纪以来的10次股市泡沫，发现这些极端高估值时期从低点到峰值的平均涨幅为244%。这意味着，自2023年3月低点以来上涨了223%的所谓“七巨头”(Magnificent
Seven)股票组合“还有进一步上行空间”。目前的估值也支持该股票组合进一步上涨的观点——过去的股市泡沫通常在市盈率达到58倍时结束，而当前“七巨头”的市盈率为39倍。

美股牛市逻辑依然稳固?业绩指引稳步上调，财报季有望继续赚足“预期差”。美国股市目前处于历史高位，新的财报季即将来临，而美国企业利润增长预期的改善表明股市涨势有望持续。在给出第三季度业绩指引的标普
500 指数成分股公司中，有超过
22%的公司预计会超过分析师的预期，这一比例为一年来最高水平。此外，发布低于预期利润指引的公司比例也是四年来最低的。企业盈利前景的改善与许多华尔街专业人士此前的预期恰恰相反，此前他们预计随着特朗普实施的第一轮关税政策开始生效，情况将会变得糟糕。

美联储卡什卡里：劳动力市场疲软风险高于通胀风险。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里在周五发表的一篇文章中解释了他支持最近降息的原因，并表达了对劳动力市场走弱的担忧。卡什卡里指出，连续四个月的就业报告疲软，他注意到虽然移民减少可以解释这一趋势的部分原因，但明尼阿波利斯联储经济学家估计，这仅占就业创造下降的三分之一到二分之一。他认为劳动力需求疲软可能是另一个因素。卡什卡里表示，劳动力市场似乎正在走弱，并强调名义工资增长放缓是市场降温的进一步证据。

小摩：AI公司业绩若“爆雷”，市场风险将远超地缘冲突。摩根大通资产管理公司表示，与持续的地缘政治紧张局势相比，人工智能公司令人失望的盈利将对科技驱动的全球股市上涨构成更大的风险。该公司全球市场策略师克里·克雷格表示：“市场对人工智能的关注度如此之高，任何令人失望的情况都可能引发更大程度的回调。”克雷格认为，鉴于科技巨头估值过高，任何盈利挫折都可能引发抛售，正如四月份市场暴跌时所显现的那样。他指出，考虑到超大规模企业的巨额投资，“如果这些投入未能转化为收入，市场可能会开始重新审视这些公司在当前估值水平下的盈利增长前景”。

富国银行警告：小型股涨势恐难持续，看涨标普至6800点。富国银行财富与投资管理部首席投资官达雷尔·克朗克在股市创新高及美联储开启宽松周期之际，将其对标普500指数的年终目标点位上调至6600-6800点区间。克朗克指出，尽管预计波动性将加剧，但当前经济环境有利于持续增长。此外，在讨论特定板块时，克朗克对小盘股近期优异表现持怀疑态度。他明确反对将投资从科技板块转向小盘股，称“所谓从科技股轮动到小盘股的观点...在我们看来有些荒谬”。

瑞银资管唱反调：加息风险正逼近，2/10年期美债收益率利差或扩大至100个基点。瑞银资产管理公司全球主权及货币主管Kevin
Zhao表示，由于经济增长回升，美联储明年将不得不转向加息，这将导致美债收益率利差大幅走阔。Kevin
Zhao表示：“如果经济增长回升、失业率下降、而通胀依然居高不下，那么到明年年中，美联储加息的理由将变得显而易见。”他表示，一旦更广泛的市场意识到美联储需要加息，两年期与十年期美债收益率利差将扩大至100个基点，从而带动整体收益率曲线趋陡。

黄金刚创新高就回调!分析师：别慌，前景依然向好。受美联储降息政策推动，黄金在周三盘中创下又一历史新高后，于周四因投资者获利了结出现回落。宝盛集团的Carsten
Menke则表示，考虑到美联储降息早已在市场预期之中，此次金价下跌属于典型的“买预期、卖事实”行情，本质上是短期获利了结的表现。他补充称，这类获利了结具有积极意义，不应被误认为是基本面发生转变的信号。

个股消息

释放复苏信号!联邦快递(FDX.US)      恢复全年业绩指引，预计营收最高增6%。截至8月31日的第一财季，联邦快递调整后净利润达9.1亿美元(合每股3.83美元)，高于去年同期的8.9亿美元(每股3.60美元)和分析师平均预期的3.59美元;222.4亿美元的季度营收也轻松超越216.6亿美元的市场预期。该公司表示，2026财年调整后每股收益预计达17.20至19美元，其中值略低于分析师平均预估的18.25美元。不过，该公司预计本年营收最高增长6%，远超分析师预测的1.2%平均增幅。截至发稿，联邦快递周五美股盘前涨超5%。

斥资超9亿美元!英伟达(NVDA.US)      “买人”又“买技术”，挖角AI芯片创企Enfabrica核心团队。据报道，英伟达斥资超9亿美元，用于挖角AI硬件初创公司Enfabrica的首席执行官罗尚·桑卡尔(RochanSankar)及其他员工，并同时获得该公司的技术授权。此次交易中，英伟达将以现金加股票的形式支付款项，相关交易已于上周完成。Enfabrica成立于2019年，其核心技术可实现10万台以上图形处理器(GPU)的互联。报道指出，这项技术能帮助英伟达围绕自家芯片打造集成系统，让多组GPU集群可高效协同，如同一台独立计算机般运作。

反垄断案刚落幕，谷歌(GOOGL.US)      即刻为Chrome浏览器注入“AI灵魂”Gemini。谷歌近日宣布，将其人工智能(AI)工具Gemini集成至Chrome浏览器，面向美国用户开放。而就在两周前，一场曾可能影响该浏览器所有权归属的反垄断诉讼刚刚尘埃落定。周四，谷歌正式向美国用户推送了Chrome浏览器的Gemini功能更新。通过Gemini，用户可在浏览器内直接为文章、网页或讨论串生成简洁摘要，帮助用户迅速掌握核心内容。除Chrome外，谷歌还正将Gemini整合到Google文档、YouTube、日历等其他服务中，且该功能即将在安卓与iOS移动系统上线。

微软(MSFT.US)      斥资40亿美元建威州第二数据中心，总投资跃至73亿美元。微软宣布已签署协议，将在三年内投入40亿美元，在威斯康星州建设第二座数据中心。此前该公司已在该州投入33亿美元，两项投资合计使威斯康星州数据中心总投资额达到73亿美元。首个数据中心位于芒特普莱森特，预计2026年初启用。

重要经济数据和事件预告

北京时间次日02:30 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加有关人工智能(AI)对劳动力发展与经济流动性的影响的炉边谈话