1. 8月1日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.84%，标普500指数期货跌0.86%，纳指期货跌0.98%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.91%，英国富时100指数跌0.52%，法国CAC40指数跌2.11%，欧洲斯托克50指数跌1.92%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.65%，报68.81美元/桶。布伦特原油跌0.68%，报71.21美元/桶。

市场消息

非农降温预警又来了。将于北京时间周五晚上8点30分发布的7月就业报告预计将显示新增11万个就业岗位，较6月的14.7万个显著下滑;失业率预计将从4.1%微升至4.2%;平均时薪月率预计将上升0.3%，高于6月份的0.2%。如果预测准确，这将强化就业市场放缓的观点，尽管未必需要美联储做出回应。美国劳工统计局数据显示，截至6月，美国每月新增就业岗位在10.2万至15.8万之间。这些稳健增长，被普遍认为达到了“盈亏平衡点”，即新增岗位与劳动力增长同步，从而维持失业率稳定。
美联储的巴尔金表示，6月底就业市场的“盈亏平衡点”现在回到了每月8-10万左右。

特朗普：如果鲍威尔还不降息，理事会应该接管控制权。美国总统特朗普：杰罗姆·鲍威尔，一个顽固的白痴，现在必须大幅降低利率。如果他继续拒绝(降息)，理事会应该接管控制权，做所有人都知道必须做的事!

美国将考虑对减肥药物进行保险覆盖。在特朗普政府计划进行的一项为期五年的试验中，一些参加医疗保险和医疗补助计划的美国肥胖患者可能会获得昂贵的减肥药物。医疗保险和医疗补助服务中心的文件显示，根据拟议的计划，州医疗补助计划和医疗保险D部分保险计划将能够自愿选择将Ozempic，
Wegovy，
Mounjaro和Zepbound纳入患者的“体重管理”目的。这是一个强烈的信号，表明政府将通过政府保险计划更广泛地覆盖GLP-1药物。根据文件，该试验预计将于2026年4月开始，适用于医疗补助计划，2027年1月适用于医疗保险计划。

特朗普对等关税生效时间延迟一周至8月7日。当地时间周四晚上，美国总统特朗普签署行政命令，对从67个贸易伙伴出口至美国的商品征收15%至41%不等的关税，将关税水平提高到一个多世纪以来的最高水平。然而，新关税要到8月7日才会生效，而不是之前的8月1日，这给了各国另一个试图通过谈判降低关税的窗口。一名高级政府官员说，“这是历史性的，这是一个新的贸易体系，这就是我所说的特朗普回合谈判。”白宫官员周四晚间表示，他们希望在新的关税实施日期8月7日之前，与各国达成更多协议。

关税阴云+淡季将至，华尔街“聪明钱”加速撤离美股。尽管标普500指数持续攀升逼近历史高位，华尔街“聪明钱”却依然坚守看空立场。高盛主经纪商业务部最新报告显示，过去四周对冲基金持续减持美股，抛售规模远超空头回补。尤为引人注目的是，在科技、媒体和电信板块财报季来临前，基金正以一年来最快速度削减相关头寸——这些板块正是4月以来股市反弹的主力军。这种谨慎姿态曾使对冲基金成功规避4月关税风波引发的抛售潮。虽然标普500指数在7月创下历史新高可能令其错失部分收益，但随着贸易战担忧挥之不去叠加美股传统淡季来临，这些市场最精明参与者的撤退动向值得警惕。

前小摩首席策略师预警：美股临近“泡沫顶点”!摩根大通前首席策略师Marko
Kolanovic发出警告，称他所看到的美股是一个不断扩大的市场泡沫，其形成原因在于大型科技股的影响力过大。据Kolanovic称，近期估值的大幅上升正在扭曲市场实力的真实状况，一些科技巨头的股价上涨使得美股的整体市值虚高。Kolanovic表示：“基本上，当那些最大的科技公司(如微软(MSFT.US)      、英伟达(NVDA.US)      )的市值在一夜之间超过了整个美国行业集团或主要国家指数的市值，或者在三个月内达到了整个标普小盘股指数的总市值(比如英伟达)，这就表明我们即将接近泡沫顶点。”

个股消息

埃克森美孚(XOM.US)      Q2业绩超预期，维持200亿美元回购。埃克森美孚第二季度财务表现超预期，调整后每股利润达1.64美元，较市场预测中值高出8美分。公司维持每年200亿美元的股票回购规模，彰显其持续回报股东的承诺。尽管同期国际原油价格同比下跌近20美元/桶，导致大宗商品价格和炼油利润率下降拖累收益43亿美元，但二叠纪盆地和圭亚那重点项目的产量增长贡献了11亿美元收益，叠加11亿美元成本削减，部分对冲了利润压力。此外，埃克森美孚今年已偿还47亿美元债务，并计划到2030年进一步减少年度支出45亿美元，CEO达伦·伍兹明确表示将聚焦“创造价值”的并购而非单纯增产，凸显其差异化战略。

雪佛龙(CVX.US)      Q2利润超预期，创纪录产量与成本控制支撑业绩。雪佛龙第二季度财务表现超预期，调整后收益达31亿美元(每股1.77美元)，超出分析师预测的1.70美元。全球石油产量增至340万桶油当量/日，其中美国二叠纪盆地产量突破100万桶油当量/日。尽管石油天然气生产利润同比下滑40%至27亿美元(去年同期的45亿美元)，但资本支出同比下降7.5%，且公司计划至明年底削减最高30亿美元成本(含裁员)。本季度支付股息29亿美元，回购股票26亿美元，并维持全年100亿-200亿美元回购目标。

iPhone销售强劲、中国市场回暖，苹果(AAPL.US)      Q3营收增速创逾三年来最快。苹果公布第三财季营收增速为近三年来最快，远超华尔街的预期，这得益于中国对
iPhone 及相关产品的需求有所回升。该公司周四在一份声明中称，截至 6 月 28 日的财季，营收同比增长9.6%(自2021年12月以来最快增速)，达到
940 亿美元，分析师此前的平均预测为 893 亿美元。第三季度每股盈利达到 1.57 美元，超过了平均预期的 1.43
美元，上年同期为1.40美元。展望未来，对于截止至9月份的财季，苹果预计整体营收将增长 10%至 20%。

AWS17%增速不敌对手，亚马逊(AMZN.US)      AI巨额投入成效遭质疑。亚马逊公布的三季度运营利润指引低于预期，且云业务增长落后于竞争对手，投资者纷纷探寻该公司在人工智能领域的巨额投入是否已见成效。数据显示，二季度亚马逊总营收增长13%至1677亿美元，远超市场平均预期的1621亿美元。每股收益为1.68
美元，超出市场平均预期的1.33美元。其中，值得注意的是，亚马逊旗下的全球最大云计算服务提供商亚马逊云科技(AWS)营收增长略超17%，达309亿美元，仅略高于分析师平均预期的308亿美元。

淡水河谷(VALE.US)      Q2净利润逆势增长6%，铁矿石产量激增提振利润， 宣布14亿美元股东分红。淡水河谷Q2营收为88.04亿美元，同比下降11%;归属于股东的净利润为21.17亿美元，同比增长6%。Pro
Forma(形式上的)息税折旧摊销前利润(EBITDA)为34.24亿美元，同比下降14%，但好于市场预期的33.1亿美元;调整后的EBITDA为33.86亿美元，同比下降15%。淡水河谷的盈利在很大程度上依赖于铁矿石业务，该业务约占其营收的80%。这家巴西矿商在第二季度的铁矿石产量达到8360万吨，超出预期，尽管销售量和实际价格因钢铁利润率低迷而下降。

文远知行(WRD.US)      二季度营收同比增长60.8%，Robotaxi收入占比达2021年来最高水平。文远知行第二季度营收 1780 万美元，同比增长
60.8%。每股ADS亏损为 1.35 元人民币(0.18 美元)，而 2024 年同期为 10.11 元人民币。二季度净亏损为人民币 4.064
亿元(5670 万美元)，而 2024 年同期为人民币 4.136 亿元。
自动驾驶出租车Robotaxi收入同比增长836.7%，达到640万美元，为公司成立以来的最高水平，占总收入的36.1%，是自2021年以来的最高集中度。公司二季度研发费用为人民币3.189亿元(合4450万美元)，而2024年同期为人民币2.396亿元。不计股权报酬，研发费用为2.803亿元，较2024年同期的1.863亿元增长50.5%。

第一太阳能(FSLR.US)      上调全年业绩指引，称特朗普法案带来更强竞争优势。一太阳能Q2净销售额为11亿美元，好于市场预期的10.2亿美元;摊薄后的每股收益为3.18美元，好于市场预期的2.60美元。展望未来，第一太阳能预计，2025年净销售额将在49亿美元至57亿美元区间，此前预期为45亿美元至55亿美元;预计毛利润为20.5亿美元至23.5亿美元(此前预期为19.6亿美元至24.7亿美元)，经营利润为15.3亿美元至18.7亿美元(此前预期为14.5亿美元至20.0亿美元)。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国7月非农就业人口变动季调后(万)。

北京时间21:45：美国7月SPGI制造业PMI终值。

北京时间22:00：美国7月ISM制造业PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值。

次日北京时间凌晨01:00：美国截至8月1日当周全美钻井总数(口)。

次日北京时间凌晨03:30：CFTC公布周度持仓报告。