盘前市场动向

1. 10月7日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.44%，标普500指数期货跌0.48%，纳指期货跌0.66%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.18%，英国富时100指数涨0.42%，法国CAC40指数涨0.19%，欧洲斯托克50指数涨0.04%。

3. 截至发稿，WTI原油涨2.34%，报76.12美元/桶。布伦特原油涨1.97%，报79.59美元/桶。

市场消息

标普500有望再涨10%!华尔街两大知名策略师齐声唱多美股。华尔街两位顶级策略师对美国股市的看法变得更加乐观，原因是有迹象显示，美国劳动力市场强劲、经济具有弹性，而且利率正在下调。在2024年年中之前还是华尔街最悲观的策略师之一、摩根士丹利的Michael
Wilson表示，上周五公布的就业数据井喷式增长，以及美联储将进一步降息的预期，提高了他对相对于更安全的防御性股票的所谓周期性股票的看法。与此同时，高盛首席执行官David
Kostin也上调了他对标普500指数成分股公司明年盈利增长的预期，因为稳健的宏观前景推动了利润率的增长。这位策略师将该基准指数的12个月目标从6000点上调至6300点，这意味着该指数将较当前水平上涨约10%。

超预期就业报告提振信心，高盛将美国经济衰退概率下调至15%。在美国最新就业报告显示好于所有预期后，高盛将美国在未来12个月陷入衰退的可能性降低了5个百分点至15%。美国劳工部上周五公布，9月美国就业岗位增幅为六个月来最大，失业率降至4.1%。高盛首席美国经济学家Jan
Hatzius周日在一份报告中称，9月就业报告“重新设定了就业市场的叙事”，并平息了对就业需求“走弱过快、无法阻止失业率上升趋势”的担忧。该行维持了连续降息25个基点的预期，称到2025年6月，最终利率将降至3.25-3.5%。Hatzius表示，“我们现在认为再次降息50个基点的风险要小得多。”

降息预期大降温!非农爆表后，“不着陆”重回美债市场“话题榜”。近几个月来，“不着陆”情景——即美国经济保持增长，通胀重新抬头，美联储几乎没有降息空间——已基本从美国债市话题中消失。现在，仅一份井喷式的非农就业报告便让这个话题重回市场焦点。上周五公布的数据显示，美国非农就业人口增长速度为6个月来最快，失业率意外下降，工资上涨，进而推高了美国国债收益率，并促使投资者疯狂减少押注美联储将于下月降息50个基点的押注。对于交易员来说，这是最新一次痛苦的调整，他们此前一直在为经济增长放缓、温和通胀和大幅降息做准备，大量买入对美联储利率政策敏感的短期美国国债。相反，上周五的报告重新引发了对经济过热的新一轮担忧，破坏了美债的涨势;相比之下，此前2年期美债收益率已跌至多年低点。

本周，财报季拉开序幕!狂涨8万亿美元的标普500面临大考。在美国股市经历了今年火热的开局之后，交易员们开始关注一系列风险，从对经济的担忧，到利率的不确定性，再到对美国大选的焦虑。但本周美股市场最重要的变量或许是:企业盈利。标普500指数在2024年飙升了约20%，市值增加了逾8万亿美元。这种上涨主要是受到美联储货币政策放松的预期和强劲的利润前景的推动。但随着分析师下调对第三季度业绩的预期，趋势可能正在转变。根据彭博数据，预计标普500指数成份股公司的季度收益将较上年同期增长4.7%，这一增幅低于7月12日预测的7.9%，是四个季度以来的最低增幅。

中东局势升级改变原油市场格局：看涨期权成交量创纪录。原油期货上周录得一年多来最大涨幅，而期权市场更加狂热。由于交易商担心主要价格飙升的风险，次月WTI原油期货的看涨斜率飙升至自2022年3月以来的最高水平，当时俄乌冲突爆发引发短缺担忧——即来自全球最大产油国之一的每天数百万桶石油供应将突然从市场上消失。相比之下，这是一个惊人的转变。因担心全球经济增长放缓将抑制需求、欧佩克+产油国准备增加供应，对冲基金、大宗商品交易顾问和其他基金经理在9月中旬而转向看空原油。大约两周前，看跌期权的成交量达到峰值，随着期货价格下跌至每桶70美元左右，交易员购入看跌期权。但中东局势的升级改变了一切。虽然一些交易员卖出了之前卖出的看涨期权，但大多数交易员现在都在寻求买入对冲价格飙升的保护。

机构：特朗普的政策承诺将使预算赤字大增7.5万亿美元，是哈里斯的两倍。据报道，特朗普最近的一系列减税承诺使他的财政计划陷入了严重的赤字，增加的预算赤字将是哈里斯的两倍多。根据“负责任联邦预算委员会”(CRFB)的数据，特朗普减税、提高关税、扩大军事规模和大规模驱逐出境的政策组合将在未来十年内使预算赤字增加约7.5万亿美元，而哈里斯的社会政策支出、中产阶级减税以及对企业和高收入家庭增税的计划将使赤字增加3.5万亿美元。美国公共债务现已超过28.3万亿美元。由于人口老龄化和政府收入与支出之间的结构性缺口，即使没有新的政策，债务负担占GDP比例也已经超过了二战后的记录。CRFB高级副总裁Marc
Goldwein说：“他们显然都没有朝着稳定债务的方向发展。”

个股消息

硅谷竞速：Meta(META.US)      版Sora来袭
万亿估值OpenAI祭出AGI交互系统。北京时间10月4日，OpenAI和Meta同时亮出了自己的新武器。Meta公布了名为 Movie Gen 的全新 AI
模型。它是由视频生成(Movie Gen Video)和音频生成(Movie Gen
Audio)两个模型组成，可无缝生产出完整的多媒体内容，实现从图像、视觉到听觉的全方位覆盖。Meta称，这是“迄今最先进的媒体基础模型”。OpenAI则重磅推出交互界面canvas，并称“这是一种使用
ChatGPT 写作和编程的新方式”，也是ChatGPT发布以来的重大视觉界面升级。用户可以与ChatGPT
一起协作完成写作和编码项目，整个过程可考、可视，而不再局限于简单的聊天。

医药巨头警告：若不解决这个问题，减肥神药可能“弊大于利”。临床数据显示，注射礼来公司(LLY.US)      的药物后，其中有25%的体重减轻来自于肌肉等瘦体重(即去脂体重，=体重-脂肪重量)的减少，而注射诺和诺德(NVO.US)      的药物后则有40%的体重减轻是由于瘦体重的下降。当前，Regeneron公司(REGN.US)      正在推进研究一种新的药物实验，旨在减少由减肥药物引起的肌肉损失。据报道，当前，Regeneron公司正在推进研究一种新的药物实验，旨在减少由减肥药物引起的肌肉损失。Yancopoulos同时也担任该司的首席科学官，他表示：“临床研究表明，接受新型减肥药物(GLP-1)治疗的患者，其肌肉流失速度远快于通过饮食或运动减肥的人群，这会给他们带来健康问题。”

壳牌(SHEL.US)      Q3炼油利润率大幅下降。壳牌周一表示，由于全球需求下降，公司第三季度炼油利润率较前三个月大幅下降，石油产品交易收益也有所减弱。壳牌在最新交易报告中称，截至9月底的三个月中，其炼油利润率从上一季度的每桶7.7美元下降至每桶5.5美元，降幅近30%。化学品和石油产品部门的交易业绩预计将低于第二季度。壳牌还将本季度的液化天然气产量预期从之前的680万至740万吨上调至730万至770万吨，交易业绩预计将与上一季度持平。本季度上游石油和天然气产量预期从每天158万至178万桶油当量提高到174万至184万桶油当量。

力拓(RIO.US)      洽购阿卡迪亚锂业公司(ALTM.US)      。矿业巨头力拓正就收购在纽约上市的锂生产商阿卡迪亚锂业公司进行谈判，这是力拓在这个快速增长的市场上立足的最新尝试。力拓在周一的一份声明中表示，已向阿卡迪亚锂业提出收购要约，但不确定能否达成协议。力拓表示，除非需要向投资者提供最新情况，否则不会进一步置评。今年1月，总部位于费城的Livent和澳大利亚的Allkem合并成立了阿卡迪亚锂业公司，目前市值约为30亿美元。

激进投资者Starboard以10亿美元收购辉瑞(PFE.US)      股份。激进投资者Starboard
Value以约10亿美元收购了辉瑞的股份，并正在推动该公司进行改革。知情人士表示，Starboard已经联系了辉瑞的两位前高管Ian Read和Frank
D'Amelio，以帮助激进投资者的行动，这两位高管也表达了帮助激进投资者的兴趣。报道称，目前尚不清楚Starboard计划的更多细节以及与辉瑞之间的互动。

阿波罗(APO.US)      将支付36亿美元收购宇航制造商巴恩斯(B.US)      。阿波罗全球管理公司同意以全现金收购巴恩斯集团，该交易对这家科技和航空航天制造商的估值约为36亿美元。两家公司表示，巴恩斯股东将获得每股47.50美元的现金。这一价格较其6月25日的收盘价溢价22%。就在6月25日，有报道称该公司正在考虑出售等多种选择。该交易预计将在2025年第一季度末之前完成。

重要经济数据和事件预告

北京时间次日凌晨01:00：美联储理事鲍曼发表讲话。